消费旺季即将来临PVC涨势有望延续

    大连PVC期价在7月20日开始触底反弹，从而结束了长达3个月之久的下跌之路。PVC期价自4月下旬开始阴跌，尽管此间行情曾有所反复，但总体仍以下跌趋势为主。市场一度跌破7000元的整数关口，持仓量亦出现了巨幅减持，目前持仓量仅维持在3万余手。房地产市场上半年成交低迷致使PVC价格不断下挫，而卖方套保商又是PVC期货市场的主要力量，在空方的巨大压力之下，市场反弹行情一度被压制，这也是今年PVC市场难以活跃的主要原因。不过，近期市场持续反弹，除受到周边市场以及股市带动之外，PVC即将步入消费旺季也是支撑价格的主要因素。

　　原料成本趋于稳定，PVC价格获得支撑

　　上半年我国国内生产总值比2009年同期增长11.1%，其中第一季度增长11.9%，第二季度增长10.3%。进入第二季度以来，国家加大了节能减排力度，严格控制高耗能行业新上项目，加大淘汰落后产能，实施了差别电价和调整或取消部分高耗能产品出口退税率等措施。近期内蒙古地区2万5KVA以下电石炉从7月1日起电价再次上涨5分钱/度，宁夏等地因节能减排在7月下半月也开始对电石等行业进行限产，陕西、甘肃地区电石开工也有一定程度下降。在节能减排政策下，电石供应逐渐减少，价格开始触底，但反弹迹象尚不明显。不过后期电石价格继续走低空间有限，对PVC构成成本支撑。
　　乙烯价格在平稳运行一段时间之后，开始出现小幅反弹行情。近期价格持续上涨一方面是受到台塑麦寮装置起火影响导致供应减少，另一方面是下游市场价格上涨给予一定支撑。台塑麦寮两次火灾发生后，台塑正在申请延期其130万吨/年的2#裂解装置检修时间，但因公司安全业绩问题，很可能被取消。如果延期检修计划确定被取消，台塑的两套裂解装置将面临同时停车的状况，地区供应堪忧。乙烯价格目前仍在低位运行区间，料其继续走低的空间有限。

　　8月份房产成交或将回升，带动PVC价格上涨

　　上半年全国房地产开发企业房屋施工面积30.84亿平方米，同比增长28.7%；房屋新开工面积8.05亿平方米，同比增长67.9%；房屋竣工面积2.44亿平方米，同比增长18.2%，其中，住宅竣工面积1.96亿平方米，增长15.5%；全国房地产开发企业完成土地购置面积18501万平方米，同比增长35.6%，土地购置费4221亿元，同比增长84.0%。以上数据表明，在国家加大对开发商囤积土地行为的打压之后，房产商对土地投资增速高于去年水平，捂地不盖行为得到抑制，从而加大了市场供应量，但由于价格一直居高不下，所以房产市场销售量出现了明显放缓。

　　上半年全国商品房销售面积3.94亿平方米，比去年同期增长15.4%，增幅比1-5月份回落7.1个百分点；商品房销售额1.98万亿元，同比增长25.4%，增幅比1-5月份回落13.0个百分点；房屋销售价格同比继续上涨，但涨幅回落。6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.4%，涨幅比5月份缩小1.0个百分点，环比下降0.1%，5月份为上涨0.2%。6月份，国内聚氯乙烯产量为98.7万吨，环比增加1.65%，较去年同期增加10.3%；1-6月份累计产量为553.8万吨，较去年同期增加17.2%。6月份，国内聚氯乙烯表观消费量为105.81万吨，环比增加2.75%，较去年同期增加6.15%；1-6月份累计表观消费量为600.86万吨，较去年同期增加13.4%。

　　由以上数据可以看出，PVC产量和消费量仍在持续增加，这主要是由于第一季度GDP增速显著，而步入第二季度后国内经济放缓，作为PVC主要消费领域的房地产市场销售在第二季度陷入萎靡不振状态，致使PVC销售价格随之走低。据专家预测，在房地产商和居民博弈之后，楼市成交量有望在8月份出现拐点，而8、9月份本来就是房地产市场的传统成交旺季，在楼市回暖的带动下，PVC消费量将有所增加。

　　预期全球经济放缓，国内继续实行宽松货币政策

　　美联储近期公布的黄皮书显示，美国经济增速正在放缓，美国第二季度GDP折合成年率增长2.4%，增幅略低于经济学家预计的2.5%，这令市场更加质疑美国的经济增速。若全球经济风向标美国经济放缓，对商品市场将会有所打压，投资者可能继续转向比较保险的美元以及黄金市场。在国内政策面上，下半年我国将继续实施适度宽松的货币政策，继续保持货币信贷适度增长；继续落实"有保有控"的信贷政策，调整优化信贷结构。国内继续实施宽松货币政策，对通胀预期有所减弱，国家进一步收紧流动性的可能性减小，股市以及商品市场压力有所减轻，但也不能忽视美国经济放缓带来的影响。

　　综上所述，在国家加大节能减排力度的同时，作为高耗能高污染的电石企业处境较为困难，在成本高企的情况下，电石厂家可能对电石产量实行限产，电石供应减少将对PVC价格形成支撑。8、9月份是PVC传统的消费旺季，若楼市成交量触底回升将带动PVC价格上扬。此外，国家下半年将继续实施宽松货币政策，进一步收紧流动性的可能性减小，原油、股市触底反弹，带动商品市场整体回暖。不过，PVC产能过剩问题以及全球经济放缓因素亦不容忽视，预计PVC8月份的表现要好于前期，人气将逐步得到恢复。

来源：中财网