节能减排推动下 PVC有望突破上行

 

一、上游原料——电石供应紧缺价格坚挺，氯碱行业成本居高不下

　　1、原油、乙烯

　　8 月份美元反弹，国际油价大幅下挫，NYMEX10 月合约下跌13%。9 月份美经济数据不太理想，美元走弱欧元反弹，国际油价回升，受制于整体宏观环境的不确定性，预计10 月份原油仍将维持70-80 美元区间震荡。

　　乙烯方面，国内乙烯出厂价格小幅回落，亚洲乙烯则走势强劲。东北亚方面，货源供应紧缺，台湾地区需求保持坚挺态势，而PVC、乙二醇、苯乙烯等利润丰厚，故对乙烯需求强劲。鉴于后期中东货源供应紧俏，未来乙烯价格仍有上涨空间。

2、 电石——国家节能减排力度加大，供应紧缺下电石价格飞涨

　　受淘汰落后产能等国家政策影响，中西部电石产量少。近期节能减排力度加大，电石限产、停产现象不断扩大，电石供应紧缺严重。截止目前为止，宁夏、内蒙地区均已进行了电石行业的整顿，其中宁夏中卫和吴忠地区已经基本上关停，仅剩个别电石炉开车，石嘴山地区则是原则上仅剩有循环经济、配套产品的电石炉开车，其余全部停车，宁夏地区的开工仅剩2-3 成的水平。目前山西主流报价3550 元/吨，较8 月份上涨200 元/吨，四川主流报价3700 元/吨涨幅达400 元/吨。

　　3、 原盐—--受下游两碱拉动，原盐市场小幅走高

　　国内原盐市场打破平稳格局，价格小幅走高。9 月份以来山东再次遭遇连续降雨，同时下游两碱行情持续良好，使得海盐市场拉涨依旧。现山东地区优质海盐主流不含税出厂价格在210-220 元/吨；河北地区海盐主流含税出厂价格稳定在260-265 元/吨，天津地区海盐报价坚挺，主流出厂价格在230 元/吨。低温天气，连续降雨存在，使得秋盐生产受限，部分市场人士持乐观态度，认为市场仍有上行空间。

　　4、 液氯、纯碱

　　国内液氯市场表现一般，市场有涨有跌。节能减排工作力度减弱，厂家装置开工高位，市场货源增加，虽山东市场高端出货价格调整不大，但部分厂家存在高报低走现象，华东厂家出货价格下调明显。山东地区液氯主流出厂价格在1550-1650 元/吨，江苏地区报价在1400-1600 元/吨。

　　国内纯碱市场表现良好，随着市场向好势头的逐步明朗，及部分厂家开工不足，多数地区厂家出货价格持续小幅上调。华东地区轻碱主流出厂价格在1400 元/ 吨，重碱主流出厂价格在1450 元/吨，广东地区轻碱主流出厂价格在1400-1450 元/吨，重碱周边主流送到价格达1600-1630 元/吨，出货尚可。

二、节能减排进入关键时刻 能耗控制下PVC 有望突破上行

　　“十一五”规划提出单位国内生产总值能耗降低20%左右的目标时限即到，外来节能减排任务艰巨，10 月进入能耗控制关键时期，节能减排力度不会减弱。此背景下，电石等高耗能企业仍将受到诸多政策限制，电石供应偏紧状况很难改善，短期内价格高涨之势难改，受其影响PVC 或将延续涨势。

　　从宏观面来看，经过5-7 月份的调整，国内经济总体进入一个稳定运行期。8 月份以来政策面适度宽松，经济运行虽有所放缓，但经过前期调控，经济结构得到一定改善。9 月国家政策大方向不变，微观操作或更加灵活。具体而言针对楼市调控，在贯彻已有紧缩政策的前提下，为减小其负面影响，政府加强保障性住房建设力度，从加大住房供给的方面改变过去单纯靠抑制需求来达到抑制房价过快上涨的目的。在此背景下，商品价格系统性下跌风险降低，或维持一个适度上涨的态势。

　　国内PVC 产业而言，10 月份是传统的需求旺季，加之央政府大力推动保障性住房建设，将带动建筑建材、钢铁、水泥、轻工家具等上下游关联产业，从下游需求上PVC 或将得到较大改善。从成本角度考虑，煤炭、原油、电等能源价格居高不下的状况下，不断抬升PVC原料成本，也将支撑PVC 价格运行。此外国家淘汰高耗能企业政策落实，许多电石企业首当其冲，电石供应紧张也迫使许多生产企业降低负荷，中西部地区灾害频发从运输角度也影响PVC 的供给一定程度上支撑了PVC 价格。

　　总之，从基本面分析，在总体经济稳定运行的前提下，进入10 月份PVC 供需情况或得到进一步改善，在节能减排工作的推进下PVC 有望延续上行态势。

　　从技术分析角度看，PVC 上行态势已定，突破黄金分割线后有望上攻前期高点8300 一线。另从布林带分析，目前PVC 已位于喇叭开口处，上行之势确立，未来有望沿布林带中轨上方运行。

 

 

来源：北京中期网