纪志刚
3月国内电石市场总体表现稳定，部分地区存在跟降现象。唐山三友305送到价格下调30元/吨至3370元/吨，山西太原化工285-289下调50至3200元/吨，霍家工业290送到价格下调30元/吨至3200元/吨。下调主要原因:
1.运输通畅保障了电石货源及时送到。 2.部分氯碱企业电石库存稍高。 3.PVC持续低迷，稍有利好因立即下调价。需要说明的是山西地区部分调价是与华北地区其他厂家价格持平，前期价格保持稳定。唐山三友下调后与天津大沽化价位基本相同，290送到价格均为3310元/吨。河南部分氯碱企业到货稍好，意向小幅走低，目前观望为主。截止至本周末，国内各地区电石主流价格：
主产区出厂价格：内蒙乌海地区电石主流出厂在2850-2950元/吨左右，鄂尔多斯地区出厂价在2850-2950元/吨左右，内蒙乌盟地区一级品主流出厂价3000-3050元/吨；宁夏平罗石嘴山平罗地区电石主流出厂价2850-2950元/吨左右，中卫地区主流出厂价格在3000-3050元/吨；陕西地区厂家出厂报价至2850-2950元/吨；甘肃地区电石主流出厂报价3000-3100元/吨；青海地区主流出厂价格报价混乱，2900-3100元/吨均有。
下游接收价格：山东优级品主流接收价3400-3520元/吨；天津地区大沽化295L/KG送到价3350元/吨，天化290L/KG稳3370元/吨；河北唐山三友305L/KG接收价3370元/吨，河北金牛290L/KG送到价3350元/吨；河南地区西北内蒙货源接收价主流在3300-3350元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价稳于3150-3250元/吨；东北地区290-295L/KG送到主流在3375-3470元/吨；陕西地区290周边送到价格2950-3110元/吨，内蒙宁夏货源主流送到3040-3170元/吨；湖南地区周边送到3500-3590元/吨左右，西北货源在3600-3650元/吨；湖北地区周边货源3450元/吨左右，西北货源送到价格3500元/吨左右；安徽地区主流送到价格在3500-3580元/吨；四川地区省内货源主流接收价在3400-3500元/吨，西北地区货源送到在3470-3550元/吨；广西地区主流送到价格在3700-3750元/吨，福建地区295主流送到价格3900元/吨，华南市场需求有限。
近期电石市场主要影响因素：
1.影响电石市场供需关系的因素变化不大。首先，电石产量因素。西北地区电石主产区前期开车电石炉均在开车，仅听闻部分小产能电石炉停车，但没有查出具体是哪家电石厂家停车。新建电石炉原多打算在传统PVC旺季开车，目前推迟居多，按原计划开车者寥寥无几，白雁湖40500*1短期有开车计划。其次，下游需求方面，这方面有减少趋势。一方面，历年4月份为PVC装置检修高峰期，河南联创，四川金路，乌海化工等装置相继检修。另一方面，PVC市场持续低迷势必影响PVC装置开工率，至少开工负荷不能提升。
2.市场资源表现为弱势供过于求。大产能PVC厂家压车多在2-3天，库存适中偏上；部分小产能PVC厂家到货仍旧维持够用而已；东北地区及四川地区仍旧表现为货源稍紧；华东安徽地区货源货源适中。
3.电石厂家经营艰难。当前及随后几个月是PVC市场旺季，是电石市场发展的最大利好因素，所以部分电石厂家才坚持生产，否则将永久退出电石市场。也就是说电石生产成本问题必须考虑的，这涉及到未来电石市场基本平衡线问题。
4.PVC市场是后期电石市场焦点问题，这直接涉及到部分电石厂家生存问题。目前国内PVC总产能2300万吨，产量仅在1317万吨，产能利用率已经跌至57%，严重跌破70%的底线。PVC行业恶性竞争严重，行业亏损严重。短期内国内PVC市场处于僵持局面，市场人士多预计PVC市场4月中旬左右有震荡上行的趋势，但幅度受到较大限制。
百川分析：我们对短期国内电石市场持谨慎观望态度，认为僵持是目前国内电石市场主要表现形式。尽管西南，东北及华东等地电石市场资源并不宽松，尽管部分电石厂家仍旧在亏损，尽管电石厂家基本无电石库存，尽管电石产量没有放大现象，但短期电石市场缺乏上行动力。另一方面，电石价格继续走低可能性更小，毕竟目前电石市场资源表现为弱势供需基本平衡。后期PVC装置检修高峰已至及运输通畅保障了电石货源的及时补充，从而巩固了本次华北地区大面积下调的成果。总之，脆弱的电石供需基本平衡将维持一段时间。
进入4月华北地区，东北地区及河南地区继续存在跟降现象。天津化工库存尚可，但到货稍差，290本周六才跟随电石市场下行50元/吨至3320元/吨。山东海晶化工305下调30元/吨至3490元/吨；德州实华295下调30元/吨至3370元/吨。河南昊华宇航290下调50元/吨，内蒙及宁夏货源拿货价格在2850元/吨。东北地区方大锦化295下调30元/吨至3370元/吨；四平昊华下调30元/吨290至3360元/吨，沈阳化工货源紧张，前期跟随市场走低50元/吨后厂家意向观望为主。临近周末，各地区电石主流价格：
主产区出厂价格：内蒙乌海地区电石主流出厂在2850-2900元/吨左右，鄂尔多斯地区出厂价在2850-2900元/吨左右，内蒙乌盟地区一级品主流出厂价3000-3000元/吨；宁夏平罗石嘴山平罗地区电石主流出厂价2850-2950元/吨左右，中卫地区主流出厂价格在3000-3050元/吨；陕西地区厂家出厂报价至2850-2950元/吨；甘肃地区电石主流出厂报价3000-3100元/吨；青海地区主流出厂价格报价混乱，2900-3100元/吨均有。
下游接收价格：山东优级品主流接收价3370-3490元/吨；天津地区大沽化295L/KG送到价3320元/吨，天化290L/KG稳3320元/吨；河北唐山三友305L/KG接收价3370元/吨，河北金牛290L/KG送到价3350元/吨；河南地区西北内蒙货源接收价主流在3250-3350元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价稳于3150-3200元/吨；东北地区290-295L/KG送到主流在3360-3440元/吨；陕西地区290周边送到价格2950-3110元/吨，内蒙宁夏货源主流送到3040-3170元/吨；安徽地区主流送到价格在3500-3580元/吨。湖南地区周边送到3500-3550元/吨左右，西北货源在3550-3600元/吨；安徽地区主流送到价格在3500-3580元/吨；广西地区主流送到价格在3650-3700元/吨，部分地区货源紧张。
本次华北及相关地区调价原因：
1.本次电石下调送到价格的最大动力来源于PVC及烧碱综合效益亏损。在电石资源稍有压车的情况下，迅速下调送到价格以减少亏损。
2.华北地区，河南地区，山东地区货源稍显供过于求的原因：1).前期北元装置故障引发货源流向改变。2).新建电石炉不断听闻投产消息。3).开车电石炉鲜有停车现象。4).3月至4月PVC装置检修稍多，电石实际消耗减少。
3.运输通畅保障电石厂家基本无电石库存；新建电石炉虎视眈眈威胁电石市场；PVC旺季因素导致电石厂家亏损也坚持生产；PVC装置检修稍多影响电石实际消耗等因素也促进了本次华北地区价格调整，前期下调50元/吨，后期下调30元/吨。
4.部分电石厂家反映目前部分氯碱企业打款速度稍慢，资金周转开始存在于电石——PVC产业链中。所以部分电石厂家意向走贸易商以获得现款。
后期电石市场走势分析：
个人观点，尽管本次下调引来诸多争议，但我们仍旧认为4月份国内电石市场将保持平稳运行。电石市场表现微妙，主要是电石厂家心态渺茫。需要说明的是，本次后起补调30元/吨本人没有想到，曾谨慎认为电石价格没有下行空间。
1.历年PVC市场在4-5月份都是旺季，目前国内庞大的电石产能只能依靠PVC市场回暖才能得到实质性解决，这也是目前电石厂家苦苦挣扎的原因所在。问题关键是PVC市场尚看不到希望，来自房地产行业的利空政策存在，新疆地区新建PVC装置仍旧在继续。所以包括本人在内多对2013年上半年PVC市场持谨慎悲观态度。总之，电石厂家开车无利润空间而且看不到希望，停车又要设备折旧，银行贷款，技术及管理骨干工资等费用支出，而且停车很容易丢失的老客户，停车意味着有永久淘汰的危险。
2.电石产能过大，新建炉时时刻刻威胁着电石市场可能存在的利润空间。新建电石炉迟早将投入市场，只是合理时间段问题，但有个前提条件就是新建电石炉投产是以小炉淘汰为前提，所以PVC厂家多不理会小炉可能停产情况。况且目前国内电石市场资源表现为弱势供过于求或者说供需基本平衡。
3.电石厂家多为私人小企业，赢利是第一生产动力，长期亏损意味着难以为继。而氯碱企业多为国有大企业，PVC厂家高层领导还需要肩负社会责任，这也是部分氯碱企业亏损但PVC负荷不降仍旧在最求产值的原因。估计电石厂家坚持度过“旺季不旺”的PVC市场后，洗牌将开始实质性进行，当然2012年5月及10月已经有两次洗牌。
4.电石市场到货不平衡：货源稍显过多，资源紧张及货源够用并存于当前国内电石市场，这也是本次下调步伐不一致的原因。压车两天数量及库存适中偏上的氯碱企业，本次基本两次下调共80元/吨，如天津大沽化及唐山三友等。部分库存稍高，尽管到货不好，本次也下调了50元/吨，当然跟降稍慢。如天津化工及沈阳化工等。部分厂家反映目前仍旧是货源够用，没有跟随电石市场。如陕西金泰内蒙及周边出厂拿货均3000元/吨。部分厂家其实货源也是够用而已，但为降低成本，紧跟华北地区主流厂家下调80元/吨，当然下调节奏稍慢。
百川分析：总之，个人认为目前国内电石市场价格被低估，但上涨非短期市场行为，而且上涨幅度也将有限。考虑到电石供需关系短期内不好改变，所以个人预计整个4月份电石市场将平稳运行。后期最大的不确定性来源于PVC市场，可惜个人对4月及5月PVC市场持谨慎悲观态度。电石市场面临洗牌，行业也需要洗牌才能维护电石市场正常发展。
本月国内电石市场表现混乱，出现涨跌互现情况。3月9日西北地区某一大型氯碱企业电厂电缆故障引发PVC装置停车，电石库存迅速积累，压车数量高达200车以上。电石送到价格下调后，国内电石货源流向发生改变。两湖地区，河南地区，河北地区，天津地区及山东地区货源迅速增加，在PVC亏损及运输通畅的情况下，具有代表性的下游氯碱企业率先下调。这些厂家包括天津大沽化，唐山三友，北元化工，河北金牛，河南联创，青岛海晶，德州石华，乌海化工，湖北宜化，内蒙亿利，山西榆社，沈阳化工，四平昊华等均小幅下滑50元/吨，神马集团两次连续下滑共100元/吨。当然部分地区的部分氯碱企业货源稍紧，送到价格维持前期以保证电石供应，代表厂家是天津化工295稳于3370元/吨，陕西金泰仍旧稳于前期省内货源送到3110元/吨，内蒙货源稳于3170元/吨。四川地区川内电石资源紧张，川内货源送到价格小幅上行50元/吨至3400-3500元/吨，而且部分稍低价格是内部电石子公司送到参考价格。华东地区一直稳定于3500-3580元/吨左右，尽管当地部分电石下游厂家出现小幅松动，但主流稳定为主。临近月底，唐山三友305送到价格下调30元/吨至3370元/吨，山西太原化工285-289下调50至3200元/吨，霍家工业290送到价格下调30元/吨至3200元/吨。
影响近期国内电石市场主要因素：
1.PVC亏损促成本次电石价格大面积下滑。目前国内PVC总产能2300万吨，产量仅在1317万吨，产能利用率已经跌至57%，严重跌破70%的底线。PVC行业恶性竞争严重，行业亏损严重。 随着PVC产能过剩愈加严重，我国PVC行业进入低迷期，行业各项矛盾不断突出，加之宏观经济环境欠佳，PVC产品长期亏损，华北地区电石法PVC企业从2011年下半年开始进入亏损局面以来，亏损情况一直难以改善。2012年华北电石法PVC平均亏损在800元/吨。2013年至今华北电石法PVC平均亏损在600元/吨左右。
2.电石市场资源表现为弱势供需平衡。但短期影响电石市场供需关系的因素变化不大。首先，电石产量因素。西北地区电石主产区前期开车电石炉均在开车，仅听闻部分小产能电石炉停车，但没有查出具体是哪家电石厂家停车。新建电石炉原多打算在传统PVC旺季开车，目前推迟居多，按原计划开车者寥寥无几，白雁湖40500*1短期有开车计划。其次，下游需求方面，这方面有减少趋势。一方面，历年4月份为PVC装置检修高峰期，河南联创，四川金路，乌海化工等装置相继检修。另一方面，PVC市场持续低迷势必影响PVC装置开工率，至少开工负荷不能提升。
3.春节过后汽车运输费小幅走低50-100元/吨。宁夏地区及甘肃地区电石出厂价格仍旧多维持前期报价的原因在于运费的降低，前者维持出厂价格在2950元/吨，后者仍旧高达3050元/吨左右，当然这与四川地区资源紧张有关。乌海地区靠近下游氯碱厂家，所以电石实际出厂价格走低，目前290主流出厂价格在2880元/吨，285主流出厂价格在2850元/吨
4.资金周转困难存在目前氯碱-电石产业链。部分电石厂家反映春节前电石货款仍旧被氯碱企业推迟交付；部分电石厂家反映无法交付电业局电款；部分下游氯碱企业电石送到价格稍高，但到货不佳的根本原因就是打款不好。所以目前电石厂家多意向稍低价位走货贸易商，而不是下游氯碱企业。
5.四川地区电石货源紧张问题分析。1).西南地区电石市场比较孤立，甘肃及青海地区货源涌入无法完全弥补当地资源不足，西北货源送到价格在3450-3490元/吨。2).枯水期电价高位等原因导致前期西南地区电石厂家开工稍低，有消息称四川当地最大电石厂家目前只开车4台电石炉。3).前期长寿化工检修一个月，成都华融检修半个月，乐山永祥检修半个月掩盖当地资源的不足。需要说明的是目前云南云维检修中，四川金路3月24日开始检修计划一周时间。4).枯水期原因，云南及贵州地区电石平均开工稍低，不能流入四川地区以补充四川地区电石货源不足，当然这与云南贵州地区下游需求有限有关。云南盐化，南磷集团，贵州遵义均有配套电石炉，云南云维保山电石装置停车但该公司PVA装置也在检修，安龙金宏开车时间不定。
百川分析：我们对近期国内电石市场持谨慎观望态度，认为僵持是目前国内电石市场主要表现形式。在电石货源够用的情况下，在PVC仍旧亏损的大环境下，在汽车运输通畅的保障下，零星氯碱企业小幅下调减少亏损及控制到货，这仅是短期电石市场的表现形式。考虑到电石厂家生产经营艰难，考虑到目前电石市场仅仅稍显供过于求，考虑到4月份PVC低迷难改的市场氛围，考虑到电石产量短期无放大迹象，我们认为4月份国内电石市场将保持稳定为主。进入5月份后，PVC市场可能出现的回暖才能带动电石市场有所发展。
