当前PVC市场正面临多重挑战，行业整体呈现供过于求的疲软态势。从供应端来看，上半年新增产能集中释放，预计6月行业开工率将维持在75%左右的高位运行。华东地区某大型企业40万吨/年装置已进入试车阶段，华南地区30万吨/年新装置也计划在本月投产。这些新增产能的集中释放将进一步加剧市场供应压力。

需求端表现同样不容乐观。受传统季节性因素影响，6月下游管材、型材等制品行业进入生产淡季。据调研数据显示，主要下游企业平均开工率较上月下降约5个百分点。房地产行业持续低迷，新开工面积同比下滑明显，这对PVC建材需求形成直接压制。更值得关注的是，印度BIS认证新规将于7月正式实施，这将显著提高我国PVC出口门槛。目前出口订单已出现明显萎缩，预计6月出口量可能环比下降15%-20%。

库存方面，华东、华南主要仓库库存总量已突破40万吨，达到近两年高位。其中常州地区仓库库存较上月增加12%，部分仓库已出现胀库现象。社会库存高企进一步加重了市场的看空情绪。

成本支撑方面，电石价格近期持续走弱，西北地区电石到货价已跌至2800元/吨以下。乙烯法工艺成本优势显现，进一步挤压了电石法PVC的利润空间。目前多数电石法企业已陷入亏损状态，但尚未出现大规模减产迹象。

价格预测方面，预计6月常州SG-5主流价格将下探至4660元/吨附近，较5月均价下跌约3.5%。期货市场方面，V2309合约可能测试5500元/吨的支撑位。需要警惕的是，若新增产能投放进度超预期，或印度出口受阻程度加深，价格可能面临更大下行压力。

后市需重点关注三个关键因素：一是新增产能实际投放进度，特别是华南地区新装置的投产时间；二是下游制品企业的夏季备货意愿；三是印度BIS认证实施后的实际影响程度。建议贸易商保持低库存运作，生产企业可考虑通过套保工具规避价格风险。整体来看，在市场供需关系出现实质性改善前，PVC价格仍将维持弱势震荡格局。