近期国内BDO市场呈现低位僵持态势，价格持续弱势运行，供需矛盾仍未缓解。以下从价格走势、供需动态、成本支撑、政策影响及未来展望等方面展开分析：

一、价格走势：同比大幅下跌，短期维持低位震荡

截至2025年5月14日，国内BDO均价稳定在7950元/吨，与5月1日持平。尽管环比持平，但同比跌幅达11.81%，较2024年同期下跌明显。从历史数据看，BDO价格从2021年的高点3.3万元/吨持续下跌，目前已接近成本线。市场普遍预期短期内价格难有显著反弹，隆众资讯预计本周市场将维持区间波动，主要受供需博弈和消息面指引。

二、供需格局：供应宽松与需求疲软并存

供应端：产能过剩压力加剧

• 产能规模：截至2025年3月底，国内BDO产能突破500万吨，远超市场刚需（约300万吨），产能过剩率超过40%。2025年新增产能持续释放，如新疆曙光、山西同德等项目计划投产，进一步加剧供应压力。

• 装置动态：5月中下旬检修计划密集，新疆新业一期6万吨、二期14万吨装置将于5月16日起检修一个月，东景生物二期14万吨装置计划5月下旬检修15-20天。但前期停车装置如长城能源、四川永盈等已逐步重启，行业产能利用率回升至45.24%，供应端支撑减弱。

需求端：刚需跟进不足，结构性分化明显

• 传统领域：PTMEG（氨纶原料）和PBAT（可降解塑料）行业开工率有所提升，但PBT（工程塑料）、PU浆料等行业负荷下滑，整体需求增长有限。氨纶行业虽处于扩能期（2024年产能134.5万吨），但终端纺织服装需求疲软，对BDO拉动作用减弱。

• 新兴领域：可降解塑料（PBS/PBAT）受“限塑令”推动，但技术不成熟、成本高（较传统塑料高30%-50%）限制了需求释放，2023年其在BDO下游消费占比不足6%。NMP（锂电池溶剂）需求受新能源汽车和储能行业带动，但增速放缓，2023年NMP产量174.07万吨，同比增长67.15%，但对BDO增量贡献有限。

三、成本支撑：原料价格偏弱，行业普遍亏损

• 电石：五一节后电石市场持稳观望，东部地区到货紧张，但价格波动较小，5月9日均价约2568元/吨，同比下跌约10%。

• 甲醇：国内甲醇市场偏弱震荡，5月9日太仓价格为2402元/吨，同比下跌约15%。

• 利润情况：炔醛法BDO生产成本约8473元/吨，当前价格已跌破成本线，行业陷入普遍亏损。部分企业如陕西黑猫、新疆美克等因亏损暂停现货报盘，挺价意愿增强，但市场接受度有限。

四、政策与行业动态：产能优化与国际竞争加剧

• 国内政策：《乌海市促进可降解材料产业发展条例》等地方性政策推动可降解塑料产业发展，但全国性政策对BDO产能过剩的调控尚未明确。行业标准优化政策（如环保要求）可能加速落后产能出清，但短期内影响有限。

• 国际动态：巴斯夫退出中国BDO市场，出售新疆合资公司股份，反映国际巨头对中国市场竞争压力的规避。同时，美国关税政策（如10%基础关税）可能抑制出口需求。

五、未来展望：供需博弈持续，价格难改弱势

1. 短期（1-2个月）：检修季来临或阶段性收紧供应，但新增产能释放（如新疆曙光、山西同德）和需求疲软将抵消利好，价格预计维持在7800-8000元/吨区间震荡。

2. 中期（3-6个月）：随着可降解塑料技术突破和成本下降，若“限塑令”执行力度加大，PBAT需求可能逐步释放，但短期内难以扭转产能过剩局面，价格或进一步下探至7500元/吨。

3. 长期：行业整合加速，落后产能退出后供需有望逐步平衡，但需警惕新增产能投放节奏与下游需求匹配度。

总结，当前BDO市场处于“高库存、低利润、弱需求”的困境，价格受产能过剩和成本塌陷双重压制。尽管供应端检修增多，但需求端缺乏亮点，短期内难有实质性改善。企业需关注政策动向和技术创新，同时加强成本管控以应对行业寒冬。