中国电石网讯：

一. 国内电石市场行情总论

2016年第一季度国内电石市场表现出先稳后涨的市场态势，2月中旬至3月中旬国内电石市场不断下滑，不断刺激着电石厂家敏感的神经及市场的底线。市场人士对本季度的电石市场大惑不解但又无可奈何：一方面是春节后PVC市场含糊树脂的快速上涨，而另一方面电石价格的全面大幅度的走低，电石厂家的不满情绪逐渐弥漫并最终爆发，意味着供需双方矛盾的激化。2011-2012年电石快速扩张的恶果终于体现，电石产能的消除却只能通过市场竞争缓慢淘汰，后期的供给侧改革或许能快速的解决这一历史遗留问题。

二. 国内电石市场行情回顾

1月份国内电石市场大局基本保持稳定，仅存在部分部分氯碱企业送到价格的零星调整。调整幅度在20-30元/吨。包括德州实华/泰山盐化上涨20元/吨，济宁金威/河北盛华/山西霍家沟下调30元/吨等等。

1月份大事件：1.12月底国家发改委发布国内各地区电价下调公告，各地下调幅度不一，而且电石主产区存在不同程度的电价补贴现象，另外直购电是2016年的热门话题。2.内蒙薛家湾及甘肃地区在12月末及元月初均有停车电石炉开车现象，与电价下调及寒冷冬季装置怕冻等都稍有关系。3.运距稍远的两湖地区及安徽地区电石送到价格存在上涨，氯碱企业积极备货以应付春节期间汽车运输不畅及可能出现的恶劣天气，但当地电石总体用量有限所以不能影响国内其他市场。4.东北沈阳化工新线15万吨PVC糊树脂装置于元月中旬开车，但电石用量短期不能得到快速回升。

价格评估：本月天津大沽化及陕西北元均保持电石送到价格稳定：大沽化295送到价格一直维稳于2300元/吨，北元华工内蒙宁夏货源维稳于2110元/吨，神木及府谷货源一直维稳于2040及2080元/吨。

2月份中上旬国内电石市场基本保持稳定，但下旬存在大范围的全面走低，幅度在30-100元/吨不等。调价过多者为两湖地区及安徽地区，该地区春节前积攒了过多电石，而春节后汽车运输通畅，电石到货量猛增，下调过多以有效控制到货。2月下旬电石价格的全面下调导致电石主产区大面积出现2000元/吨以下的电石出厂价格。其实电石价格下调的根本原因是电石货源总体稍多：春节前氯碱企业担心冬季运输受阻及春节备货掩盖了电石市场真实的供需情况，而2016年春节后天气立即转暖后，运输问题不再成为市场焦点问题，电石货源过多的问题暴露无遗。

2月份大事件：1.天津化工最终决定停车搬迁，并于16年2月26日停止电石采购，乌盟地区电石市场出现恐慌，1.5万吨/月的多余电石不得不发天津周边地区，山东地区及东北地区，后者电石送到价格应声下调或者随后下调。2.元月国内PVC市场表现萎靡不振，春节过后PVC市场价格立即上涨，整个2月上涨250-300元/吨，电石市场人士不满情绪开始弥漫，PVC市场与电石市场出现了背道而驰。3.国内部分地区春节前夕存在PVC装置临时检修现象包括成都华融，乐山永祥，湖北宜昌山水及长寿化工等，影响了电石实际需求。4.春节过后氯碱企业仓库库存多处于高位，部分地区如两湖地区及安徽地区2月中上旬价格快速下调与此有直接关系。

价格评估：2月26日天津大沽化下调50元/吨295至2250元/吨；陕西北元于2月17日及25日分别下调20元/吨，内蒙及宁夏货源至2070元/吨，神木及府谷货源至2000及2040元/吨。

3月份国内电石市场表现出前跌后涨的市场态势，中上旬国内电石送到价格出现大范围走低幅度在20-60元/吨不等，而下旬国内电石市场表现渐渐回暖，部分氯碱企业也确实上调了电石送到价格包括山西榆社化工，北元化工，陕西金泰及济宁金威等。

3月份大事件：1.本月中旬后国内PVC市场成功实现继续快速上涨，幅度高达300-400元/吨，与此形成鲜明对比的是国内电石价格不断地全面走低，电石厂家心态开始不平衡。另外国内PVC糊树脂春节过后价格共上涨了1000多元/吨，天津化工装置停车后市场资源紧张甚至出现抢夺货源的现象2.西北地区部分大产能电石厂家于本月22日紧急召开碰头会议，主张报团取暖限产保价，组成价格联盟禁止低价出货等等。会议过后部分电石厂家确实执行了控制电石发货，对电石市场健康发展起到积极作用。3.临近月末国内电石市场资源表现不平衡，陕西山西电石货源稍紧，两湖/安徽/河南地区电石货源只是够用，天津唐山/山东地区电石货源稍多。4.君正蒙西36万吨PVC装置于29日故障，该公司电石外发增多。

价格评估：天津大沽化于本月15日价格下调50元/吨至2200元/吨，3月31日价格上涨30元/吨至2230元/吨；陕西北元于本月8日下调20元/吨，内蒙宁夏货源至2050元/吨，神木及府谷货源至1980及2020元/吨；而在本月25日内蒙宁夏货源上涨50元/吨至2100元/吨，随后神木及府谷货源上涨50元/吨至2030及2070元/吨。

三. 国内电石市场行情影响因素分析

1.国内电石市场资源供需格局正在发生悄然改变。尽管目前国内部分地区电石市场资源表现趋紧。随着时间的推移，电石市场供应不足的问题将逐渐显现。尽管目前国内PVC市场在经历了前期迅猛上涨后表现平静，但后期仍旧存在诸多利好因素，主要是国内大宗商品价格开始上涨，国家对市场的调控开始转为采取适当的行政调控手段及必要的降低成本措施。其实目前的PVC市场价格已经让部分氯碱企业稍显赢利，继续上涨后势必造成长线PVC装置开工率的提升进而扩大电石实际需求量。本月部分氯碱企业悄然消费了春节前积累的电石库存，掩盖了部分地区电石货源不足的现象。

2.电石市场的外在影响因素不断减弱，包括汽车运输，生产成本等。春节前氯碱企业担心元月份可能出现的恶劣天气及春节期间的备货没有下调电石送到价格，其实当时的电石货源至少并不紧张。春节后汽车运输立即通畅，进入3月份汽车运输对电石市场影响可以忽略不计，进入2季度后对国内电石市场更是影响甚微。电石生产成本的降低主要来自于电价下调。春节前国内电石主产区电价普遍下调，而且部分地区存在电价补贴，直购电问题，总之进入2016年后电石生产成本大幅降低，但成本降低的空间很快被氯碱企业拿走，毕竟过去几个月电石市场的话语权一直掌握在氯碱企业手中。没有自备电厂的电石厂家再次面临生存问题。电石厂家的不满情绪开始弥漫并最终在3月底爆发，采取联合保价控制发货的策略，变相要求氯碱企业让部分利给电石厂家，实质上是保障电石厂家的生存空间。

3.国内PVC市场的发展变化是影响未来国内电石市场走向的关键因素。尽管随后两周国内PVC市场可能表现为弱势盘整的局势，但检修过后PVC市场将面临着继续上涨，主要是考虑到PVC市场供应量已经压缩到最低，凡是能停车的PVC厂家均已经停车，凡是能淘汰的PVC装置均已淘汰；考虑到PVC春季检修将至，尽管部分氯碱企业可能推迟检修，但PVC市场供应量难以增加是不争议的事实；考虑到国际原油价格的不断上涨导致乙烯单体进口价格开始高位盘旋，乙烯法PVC生产成本压力增加势必带动电石法PVC市场向好发展；考虑到国家刺激经济发展采取的必要措施，大宗商品价格开始上涨，PVC仅是其中一种。

4.国家政策对未来国内电石市场的长线发展影响深远。首先，考虑到中国电力供应严重过剩及发电成本的低廉，个人认为后期国内电价仍旧有下调的空间，只是调整时间和下调幅度问题。其次是供给侧改革，煤炭行业和钢铁行业已经启动，氯碱产业及电石行业尚未启动，改革的实质是国家通过行政手段去除过剩产能，进而保障行业的健康发展。3.本月18日国务院常务会议通过全面推开“营改增”试点方案为标志，中国近年来难度最大、最复杂的税制改革正式启动。在中国经济下行压力加大，大批企业因税费等成本居高不下面临效益下滑甚至亏损之际，全面推开“营改增”试点将带来多重利好。

四.国内电石市场行情后市分析

我们对2016年第2季度的国内电石市场持乐观态度，认为4月中旬前国内电石市场存在小幅走高，幅度在50-100元/吨，神木/乌海等电石主产区主流出厂价格将达到2050-2100元/吨。尽管目前部分地区电石货源稍多如天津唐山及德州地区，但国内其他地区价格上调后势必影响国内电石资源流向，造成当地货源紧张。当地货源主要来自于乌盟地区，目前1990元/吨的电石出厂价格实在过于低廉，按惯例当地应该高出乌海/石嘴山/神木地区100-150元/吨，但目前却是高出有限甚至低于石嘴山地区电石出厂价格。长期的压低价格将不可避免激化供需矛盾，影响电石厂家及氯碱企业长期合作关系，长期让利于某一方的合作难以持久，所以该地区也将跟随国内电石市场主流发展而被迫上涨。

2016年5月份国内电石市场将保持稳定为主，一方面消化电石上涨空间，至少不能刺激停车电石厂家重新开车，另一方面静静等待PVC装置集中检修的结束，同时观望PVC市场行情的发展变化。

进入6月份后国内电石市场将再次进入上行通道，幅度也将是在100-150元/吨，神木/乌海等电石主产区主流出厂价格将达到2150-2200元/吨。按照惯例PVC装置春季检修将在6月份基本结束，PVC平均开工率的增加势必造成电石用量的放大，电石价格终究会水涨船高。

2016年2季度国内电石市场最大的不确定因素主要来源于国家政策，期间可能出现的大范围电价下调等重大利空因素将改变电石市场正常发展轨迹。其次是来源于国内PVC市场发展变化，个人对6月份国内PVC市场赋予厚望，上涨过多将提前刺激电石市场价格的全面上涨。2016年第一季度PVC市场快速上涨没有给电石行业注入活力，是因为1.PVC市场价格长期低位徘徊，上涨后氯碱企业也是利润有限或者无利润，导致PVC开工并没有出现实质性提升，电石用量也就没有放大；2.PVC市场旺季终于来临而且不负众望地实现了快速上涨，电石厂家开工积极性稍高，电石市场供应量减少有限。双方面共同作用的结果最终形成电石市场供过于求的市场格局，而电石产品不能长期停放的特殊性决定了电石价格深受供求关系影响而非生产成本，当然市场资源过多也意味着电石市场一直是买方市场，氯碱企业一直操纵着电石市场的发展变化。