中国电石网讯：

上周国内PVC表现低迷，华南及华东地区PVC市场价格不断走低。贸易商心态悲观，无法操作市场仅能快进快出；氯碱企业不断降价促进销售，部分生产企业PVC库存高企；下游塑料制品厂家买涨不买跌的心理影响下更是拿货有限，而且PVC市场资源过多的事实早已为圈内人所共知。截止至本周末，华南地区5型料PVC主流成交价在4750-4800元/吨自提，相比上周下调了150-200元/吨；华东地区PVC市场普通5型料主流报价在4750-4850元/吨自提，相比上周下调了50元/吨。华北地区主要是河北地区主流市场送到价格在4800-4850元/吨，相比上周下调了50元/吨。

国内PVC市场主要影响因素：

1.国内PVC装置产能严重过剩是目前PVC市场价格不断走低的根本原因。2008年国内PVC产能能在1581万吨，而随后几年装置扩张，到2012年年末已经达到破记录的2476万吨/年，2014年国内PVC产能开始降低，比2013年减少87万吨。截止至2015年9月底，中国聚氯乙烯生产企业总产能在2389万吨/年，1-9月累计产量为1212.1万吨，较去年同比减少0.5%。单个企业平均规模在27万吨/年，产能最大为150万吨。PVC产能迅猛增大而产量增长有限意味着生产企业之间残酷的价格竞争，随着后期PVC市场价格的不断走低，后期个别小型PVC企业存在被迫关停后退出行业的可能。

2.国内经济下行压力加大，中国制造业步履维艰，PVC行业自然深受其害。房地产的低迷影响了基建材料领域如钢铁、水泥、煤炭、有色金属、玻璃、塑料消费等产业，而PVC行业又面临着季节性淡季的冲击，主要是寒冷的北方建筑工业渐进淡季，产品消费将呈现下滑态势，PVC原料北货南下的局面再次形成。另外氯碱企业资金周转困难的问题不容忽视，行情好时银行主动代款建议扩建新建生产线，而行情不好时却申请困难，毕竟银行也担心形成过多不良资产。另外国内电石法PVC生产成本的高差异性问题不容忽视。限产保价是控制价格下行的有效方法，可惜受成本不同而无法有实施。

3.原料电石价格低位徘徊，对PVC市场支撑力度有限。部分PVC厂家寄希望于电石行情的好转进而带动PVC行情企稳，但短期电石市场行情仅能在僵持中前行。尽管国内电石市场资源总数在不断减少，尽管部分氯碱企业压车数量锐减如河南宇航和河北盛华，尽管电石厂家生存艰难大部分亏损生产，尽管电石厂家资金周转困难，但深受供需关系决定的电石市场在不缺电石货源的情况难以上涨。个人前期曾认为11月末能看到电石市场资源紧张，但目前PVC市场连续下跌推迟了电石货源紧张的到来，毕竟降低PVC开工率也是氯碱企业降低亏损的有效手段，如衡阳建滔PVC一条线10万吨近期停车。

4.聚氯乙烯供需关系已成为左右市场行情的最根本因素，况且国内电石法PVC生产成本受地理位置，循环经济产业链，运输条件的不同而不同。部分氯碱企业开车的目的是消耗烧碱生产中的伴随物液氯，后期耗氯产品从传统的通用型PVC领域向氯的精细化工和新材料领域的延伸仍旧是一大热门课题。另外挖潜增效也是不可或缺的降低生产成本最常用的实用方法。个人认为现在再规划氯碱企业循环经济及规模化为时稍晚，资金筹措，人员配备及项目审批等难于上青天。

后市分析：2015年国内PVC市场更多时间在低迷中前行。2015年1-2月国内电石法PVC市场价格悬崖式下跌，直接跌至4950元/吨的历史低位，之后开始震荡上行，截止至5月到达顶部5900元/吨。随后一直保持阴跌局势至今，即使金九银十的传统旺季也没有阻止住不断阴跌的市场趋势。进入11月份的传统淡季后，更是一马平川，下行速度明显加快，关键是后期PVC市场没有利好因素支撑也就是说PVC市场并没有企稳。

稍长线的PVC市场企稳可能来源于12月中下旬电石市场资源紧张后的价格上涨，届时PVC企业与电石厂家又面临着新的搏弈：部分氯碱企业无法承担电石价格上涨而选择降低PVC生产负荷或者干脆停车避险，这将导致国内PVC市场资源供应的减少，对稳定PVC市场起到积极作用；电石市场资源紧张后电石价格上涨幅度个人估计在150-200元/吨左右，主要是考虑到国内拥有自备电厂的电石生产厂家生产量不足以满足国内PVC生产，届时大型密闭电石炉取消避峰生产就能满足国内电石需求，而大型密闭电石炉多自己烧制白灰导致生产成本低于孤立的小电石炉生产成本。电石价格上涨150-200元/吨后，国内PVC市场也将顺势趋于平稳，这种市场态势将延续到2016年春节前后。期间可能出现PVC价格的小幅回调，但这仅是价格下调过多后的合理回调。

尽管国内PVC市场已经跌破2008年的历史低位，但我们仍旧认为国内PVC市场没有企稳，4500元/吨的低价位可能会出现。这主要是考虑到国内电石法PVC检修稀少导致近期PVC市场供应压力不减，考虑到11月起随后四个月是PVC粉料的传统淡季，考虑到寒冷季节里东北地区塑料制品企业将陆续停产，考虑到短期电石市场没有上涨行情。另外贸易商心态悲观加重了PVC行业下行速度，导致氯碱企业及贸易商均出货困难。